Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO) 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Ford Otosan, 1Ç25 döneminde 160.901 milyon TL satış geliri (Konsensus: 157.952 milyon TL / Deniz Yatırım: 158.277 milyon TL), 10.055 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 11.165 milyon TL / Deniz Yatırım: 11.204 milyon TL) ve 6.487 milyon TL net kar (Konsensus: 6.457 milyon TL / Deniz Yatırım: 6.502 milyon TL) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 1Ç25 dönemifinansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 5.341 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Azalan net borç pozisyonu.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Karlılık tarafında devam eden zayıflama.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ Piyasa beklentisinden büyük ölçüde sapma göstermeyen sonuçların hisse performansı üzerinde önemli bir etki yaratmayacağını düşünüyoruz.■ Finansal verilere geçmeden önce üretim ve satış verilerine bakacak olursak; Ford Otosan’ın, 1Ç25 döneminde toplam üretimi %3 azalış göstererek 166.025 adet olarak gerçekleşti.■ Bu dönemde yurt içi toptan satışları %3 artışla 25.241, yurt dışı satışları ise %4 azalışla 140.039 adet olarak gerçekleşmiştir. Böylece toplam satış adetleri %3 azalışla 165.280 seviyesinde oluşmuştur.■ Ford Otosan’ın satış geliri 1Ç25 döneminde yıllık bazda %6 azalışla 160.901 milyon TL olarak gerçekleşti.■ Şirket, 1Ç25’te, karlılığındaki daralmanın temel sebeplerini; i) satış kampanyalarında artışa yol açan rekabetçi fiyatlama ortamı ii) yeni piyasaya sürülen Puma New Gen-E ve E-Courier’ın üretime geçiş döneminde olması iii) Avrupa’daki talebin yavaşlaması nedeniyle yurt dışı satış adetlerinin yıllık bazda düşüş göstermesi olarak açıklamıştır.■ Bu dönemde FAVÖK yıllık bazda %28 azalışla 10.055 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı %6,2 seviyesine geriledi.■ Şirket, 1Ç25 döneminde yıllık bazda %48 azalışla 6.487 milyon TL net kar açıkladı.■ 1Ç25 dönemi itibariyle Şirket’in 89.277 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (4Ç24: 111.633 milyon TL net borç). Net borç/FAVÖK oranı ise 2,2x seviyesindedir (4Ç24: 2,5x).
■ Şirket, 1Ç25 döneminde 3.709 milyon TL seviyesinde net diğer gelir (1Ç24: 2.201 milyon TL net gelir) ve 6.396 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (1Ç24: 5.690 milyon TL net finansman gideri) kaydetti. Ayrıca, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 5.342 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.■ Ford, 2025 yılı beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Aşağıdaki tabloda Şirket’in 2025 yılı beklentilerini bulabilirsiniz.
■ Genel değerlendirme: 2024 yıl sonu finansal sonuçlarında açıklanan satış adetleri beklentileri modelimizle oldukça paralellik göstermekte olup, Şirket beklentilerinin üst bandına yakınsamaktaydı. Hatırlayacak olursak modelimizde; i) perakende satış adedi beklentimiz 113.400 ii) yurt dışı satış adedi beklentimiz 656.437 yönündeydi. Avrupa talebindeki yavaşlama ve ABD Başkanı Trump’ın devreye aldığı/alacağı tarifelerin otomotiv sektöründe yarattığı belirsizliği göz önüne alarak, ihtiyatlı kalmak adına, modelimizde revizyona gidiyoruz. Modelimizde; i) perakende satış adedi beklentimizi 94.500 ii) yurt dışı satış adedi beklentimizi 627.897 olarak revize ediyoruz. Böylelikle beklentilerimiz, Şirket beklentilerinin orta bandına yakınsamakta.■ Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %6 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 8,7x F/K ve 10,3x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. 2025 tahminlerimize göre FROTO hissesi 6,1x F/K ve 7,2x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
