Türkiye İş Bankası A.Ş. (ISCTR) 2025 yılı 1.çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Türkiye İş Bankası A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “İş Bankası, 2025 1.çeyrekte 11,63 milyar TL net kar beklentisinin üstünde 12,42 milyar TL net kar açıkladı. Krediler yıllık %37,4 büyümeyle 1,77 trilyon TL oldu. YP %46,4 büyümeyle 669,5 milyar TL, TL %32,5 büyümeyle 1,11 trilyon TL olarak sonuçlandı. Kredi/mevduat makası 360 baz puan düşüşle %72,7 oldu. Mevduatlar tarafında yıllık %39,6 büyümeyle 2,44 trilyon oldu. YP %17,1 büyümeyle 1,07 trilyon TL, TL %64,1 büyümeyle 1,37 trilyon TL olarak gerçekleşti. Vadesiz mevduat tabanı 130 baz puan artışla %41,8 oldu.
Aktif kompozisyonunda sürpriz değişimler yok ancak nakde geçiş rasyosunda 120 baz puan büyümeyle %21,7 seviyesine ulaşıldı. Krediler tarafı 50 baz puan düşüşle %48,3, menkul kıymetler 70 baz puan düşüşle %19 oldu. Kredi portföyünde ağırlık %55’i bireysel ve KOBİ tarafından oluşuyor. Bireysel krediler toplam kredilerin %31’ine eş değerdir.
Net faiz gelirleri yıllık %10,7 artışla 17,7 milyar TL oldu. Beklentilerin 2,5 milyar TL altında kaldı. Net faiz marjında sektörün altında bir genişleme izliyoruz. Net faiz marjı 2024 yılına göre 110 baz puan artışla %2,7, düzeltilmiş 220 baz puan artışla %1,6 oldu.
TÜFEKS değerlemesinde sert geriye çekimler yok. Sektörde kamudan sonra en yüksek TÜFEKS değerlemesi izlendi. 503 baz puan düşüşle %36,27 oldu. Sektör ortalaması %28’lerdeydi. Net ücret ve komisyon tarafında güçlü büyüme varlığı sektör altında kalsa da tam beklentimize paralel olduğunu izliyoruz. Yıllık %39,2 artışla 26,97 milyar TL oldu. Dağılım bazında değerlendirecek olursak ödeme sistemleri 190 baz puan artışla %66 oranında ağırlık gösterirken krediler tarafında 180 baz puanlık daralma ile %17,1 olarak gerçekleşti. Giderleri karşılama oranı 970 baz puan artışla %85,5 oldu.
Ticari zarar 3,96 milyar TL oldu. Beklentilerin bir tık üstünde ticari zarar izleniyor. Swap harici ticari kar ise yıllık %62,3 daralma ile 3,17 milyar TL oldu. Diğer faaliyet gelirlerinde sürpriz yok. Beklentiye paralel şekilde %19,5 daralmayla 5,95 milyar TL oldu. Faaliyet gelirleri özellikle beklenti altı net faiz gelirleri ve beklenti üzerinde gelen ticari zarar doğrultusunda beklentinin 6 milyar TL altında kaldı. Faaliyet geliri yıllık %29,5 artışla 46,67 milyar TL olarak gerçekleşti.
Gider optimizasyonu iyi çalışıldı. Faaliyet giderleri beklentinin altında arttı. Faaliyet giderleri yıllık %23,6 artışla 31,56 milyar TL oldu. Faaliyet gideri/gelir rasyosu 80 baz puan düşüşle %55,4 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/ortalama aktifler yatay kalarak %3,6 oldu. Şube başına personel ortalaması 2023’ten bu yana sektörün altında kalmayı sürdürüyor. Sektörde şube başına 20,9 iken İş Bankasında 19,7 oldu.
NPL rasyosu sektöre paralel büyümeye devam ediyor. %2,34 seviyesine ulaşılırken net intikal 2025 1.çeyrekte 9,92 milyar TL oldu. CoR tarafında 96 baz puan genişleme ile 197 baz puan oldu. Karşılık oranlarında 3.aşamada beklenenin aksine 210 baz puan çözünme var. Bu durum gelecekte portföyü gereği daha fazla NPL girişine neden olabilir. Aktif karlılığı (RoA), kalite bozulması ile 176 baz puan düşüşle %1,18 oldu.
SYO tarafında çekirdek, ana ve syo 190 baz puan düşüşle %12,6, %13,4 ve %15,1 oldu. Sektör ortalamalarının altında kalan bir rasyo izleniyor. Yasal yükümlülük karşılanıyor diye bu tarafı dikkate almamazlık yapmamak gerekiyor. Gelecekte şoklara karşı daha riskli kalınabilir. Özsermaye karlılığı (RoE) yıllık 1514 baz puan düşüşle %12,58 olarak gerçekleşti.
Sonuç olarak, beklenti altında gelen net faiz geliri ve bilanço kalitesinde bozulma izlenimi nedeniyle net kar beklenti üstü gelse de bilançoyu nötr değerlendiriyoruz. Makroekonomik koşullardan portföyü gereği en net etkilenecek banka olarak İş Bankası karşımıza çıkmaya devam edecektir.Şirket 2025 yılında %35 TL kredi büyümesi, %6,1 net faiz marjı, %50 net ücret ve komisyon artışı, ortalama TÜFE faaliyet giderleri artışı, %3 NPL, 200 baz puan CoR, %15’ten fazla SYO, %30 RoE bekliyor.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
