Tav Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL) 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını kamuya açıkladı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Tav Havalimanları Holding A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Ziraat Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “TAV Havalimanları, 2025 yılının birinci çeyreğinde 1.738mn TL (-45,6mn EUR) (Beklenti: 15mn EUR zarar) ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 298mn TL (8,9mn EUR) ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Net kar çoğunlukla FAVÖK altında gerçekleşen nakit olmayan etkilere (40,1mn EUR) maruz kalmıştır. Bunlar; Antalya 1 ve Yeni Antalya’da oluşan 17,4mn EUR’luk ertelenmiş vergi gideri, 9,4mn EUR’luk konsolide ertelenmiş vergi gideri ve 14,1mn EUR’luk çevrim farkı giderinden oluşmaktadır.
Şirket’in 1Ç2025’de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 1Ç2024’e göre %4,4 oranında artarak 17,8 milyona ulaşmıştır. Bu duruma da bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %34 oranında artarak 1Ç2025’te 14.419mn TL’ye (378,5mn EUR) (Beklenti: 356mn EUR) yükselmiştir. Şirketin 1Ç2025 toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almatı, Gürcistan ve İzmir en yüksek paylara sahiptir. Diğer taraftan, yıldan yıla artışta Gürcistan Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Ankara 1 ve İzmir Havalimanları da ciroya pozitif etki anlamında ilk 3’te yer almaktadır. Ek olarak, Yazılım ve Donanım Gelirleri ile Gümrüksüz Satış da EUR bazından sırasıyla yıllık %55 ve %40 oranında artışlar kaydetmiştir. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları’nın brüt karı %30 oranında artmış ve 5.051mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %37,8 oranında artarken, net faaliyet karı 2.161mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK ise aynı dönemde %24,8 oranında artarak 3.405mn TL’ye (90,1mn EUR) (Beklenti: 88mn EUR) yükselirken, FAVÖK marjı da %23,6 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 612mn TL’yi göstermiştir. İştiraklerden 1Ç2025’te 1.391mn TL net gider (1Ç2024’de 181mn TL net gider) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 2.283mn TL’ye yükselirken, 802mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 1.738mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV Havalimanları’nın toplam hizmet verilen yolcu sayısı 2025 yılı 1. çeyrekte 2024 yılının aynı dönemine göre %4,4 oranında artarak 17,8 milyona ulaşmıştır. Bu artışta Ramazan ayı dolayısıyla özellikle Medine, Almati ve Gürcistan yolcu sayılarındaki artışlar belirleyici olmuştur.
➢ Şirket 2025 yılına ilişkin bazı beklentilerini revize etmiştir… Şirket 2025 yılı beklentilerinde Almatı Yatırım Planını 2025-2029 yılları arasında 5 yıla yayılmış şekilde yaklaşık 300mn EUR olarak güncellemiştir. Tarifelerin olumlu seyretmesinin, yatırım planı için önemli bir etken olacağı açıklanmıştır.
➢ Net borç/FAVÖK 3,6x… Holding’in net borcu, yatırım dönemi içerisinde olunmasına rağmen, 2024 yılsonundaki 1.723mn EUR’dan hafif artışla 1.795mn EUR’a yükselmiştir. Net borç FAVÖK oranı ise 3,6x olarak gerçekleşmiştir. 2025 yılsonu Net Borç / FAVÖK beklentisi ise 2,5x – 3x olarak açıklanmıştır.
➢ Yatırımlar meyvelerini vermeye başladı… Antalya Havalimanı’ndaki Yeni Terminal ve Hava Tarafı Yatırımı 12 Nisan 2025 tarihinde tamamlanmıştır. Böylece tamamlanan yatırımlarla birlikte havalimanının kapasitesi yılda 38mn yolcudan 65mn yolcuya hizmet verilebilecek kapasiteye ulaşmıştır. Diğer taraftan, Ankara Esenboğa Yatırımı (yeni pist, otopark, 5 MW güneş paneli ve diğer çeşitli yatırımlar) inşaatının 31 Mart 2025 itibarıyla %99’u tamamlanmıştır. Yatırımın bitiş tarihi ise 2025 ikinci çeyrek olarak açıklanmıştır. Yatırım tamamlandığında Ankara’nın cirosunun yıllık yaklaşık 100mn EUR’a ulaşması beklenmektedir. Ek olarak Şirket’in toplam 20mn USD maliyetle kuracağı üç santral (Bodrum, İzmir, Ankara) ile 16,1 MW kurulu güce ulaşacağı ve bu havalimanlarının toplam elektrik tüketiminin %30’unun karşılanacağı açıklanmıştır. Bu konuda Bodrum ve İzmir’deki GES’lerin inşaatının programa göre ilerlediği ve 2025’in ikinci çeyreğinde tamamlanacağı paylaşılmıştır. Diğer taraftan Ankara için planlanan projenin henüz beklemede olduğu belirtilmiştir.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Ziraat Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
