Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. (AEFES) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. hisse haberleri
Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “Hacimsel artış , marj daralışı: AEFES 2025 2.çeyrekte 64,4 mlr TL hasılat, 11,9 mlr TL FAVÖK, 4,06 mlr TL Net Kar ile beklentilere paralel, net kar olarak ise beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladığını görmekteyiz. Satışlara baktığımız zaman 2Q25’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %2’lik daralma görürken konsolide satış hacminde ise %4.8’lik artış görmekteyiz. Bira grubu gelirleri %1.2 daralma yaşarken CCI tarafında satış daralması %2.6 olarak gerçekleşti. Yılın ilk yarısına baktığımızda ise satış hacmi %7.8 artarken satış gelirlerinde ise %3.1’lik daralma meydana gelmiştir.
Satış kırılımına baktığımız zaman 2Q25’de konsolide satış hacmi %4.8 artış gösterirken bira grubu satış hacmi Rusya haricinde %5.3 artış gösterirken CCI grubunda ise %4.7’lik benzer artışlar görmekteyiz. Rusya’da hacimsel %3.3 artış görürken satış gelirleri %24.7 artış göstermiştir. Bira grubu Türkiye’de %5.9 büyürken ve benzer coğrafyalarda da aynı büyümeyi yakalarken artışın temel sebebini rekabetten kaynaklı Pazar dinamiklerin yeniden şekillenmesi ve uygulanan iskontolar olarak yorumlamaktayız. Fiyatlandırma stratejisinin hacimsel artışa yol açtığını görsek de kar marjları üzerinde geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre hafif de olsa baskılar görmekteyiz.Karlılığa baktığımızda 2Q25’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre konsolide brüt kar ve FAVOK’de hafif aşağıda sonuçlar görmekteyiz. Bunun sebebini ise hacim artışına rağmen fiyatlandırma stratejileri, uygulanan iskontolar ve hammadde maliyetlerdeki görece artışlar oluşturmuştur. Bütün bunlara rağmen hacimsel artış güçlü olduğu için ve faaliyet giderlerinde görece optimizasyona gidildiği için geçtiğimiz yılın baz etkisini de dışarıda tuttuğumuzda güçlü karlılık görmekteyiz.Borç yapısına baktığımızda çeyreksek anlamda majör bir değişim gözükmezken nakit pozisyon değişiminden dolayı net borcun %10 azaldığını görmekteyiz. Şirket 1.75x NetBorç/FAVOK çarpanıyla işlem görmektedir.
Genel olarak baktığımızda açıklanan finansalları OLUMLU değerlendirmekteyiz. Yılın ilk yarısının şirket açısından zorlu geçmesine rağmen operasyonel başarı elde edildiğini düşünmekteyiz, yılın ikinci yarısında ise aynı zorlu koşulların devamını beklerken AEFES özelinde takip edeceğimiz ana unsurların fiyatlandırma stratejisi, gider optimizasyonu odaklı olacaktır. Şirket yıl sonu için beklenti revizyonuna gitmezken Rusya ile ilgili herhangi bir gelişme oluşmamıştır. Rusya faaliyetlerinin hisse fiyatlaması üzerindeki baskı sürse de olumlu gelecek haber akışlarının cazip gördüğümüz şirket için güçlü fiyatlama algısı yaratacağını düşünmekteyiz.”
İş Bankası (ISCTR) hisse hedef fiyat 2026! Tam 14 farklı aracı kurum açıkladı
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
