Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;

Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. hisse haberleri

İntegral Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Ford Otosan (FROTO), 2Ç25 döneminde 6.111 milyon TL net kar açıkladı: Piyasa beklentisi şirketin bu dönemde 6.310 milyon TL net kar açıklaması yönündeydi. Net kar yıllık bazda %24,3 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %1,1 azaldı. Net kar marjı da yıllık bazda 2,5 puan azalış göstererek %3,1 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirlerindeki güçlü büyümeye ek olarak, operasyonel giderlerdeki verimlilik, diğer faaliyet gelirlerindeki artış ve yatırım faaliyetlerinden net gelirdeki büyüme net karı desteklerken, artan net finansman gideri ise net karı baskılayan unsur oldu.Satış gelirleri yıllık bazda %35,1 reel büyüme gösterdi: 2Ç25 döneminde şirketin satış gelirleri, yıllık %35,1 artış göstererek 194.793 milyon TL’ye yükseldi. Piyasa beklentisi şirketin bu dönemde 190.509 milyon TL satış geliri elde etmesi yönündeydi. Şirket bu çeyrekte beklentilerin üzerinde bir reel ciro büyümesi gösterdi. Bir önceki çeyreğe göre ise satış gelirleri %14,2 arttı. Brüt kar yıllık %15,3 artışla 16.064 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık 1,4 puan azalışla %8,2 seviyesinde gerçekleşti. Cirodaki güçlü büyümeye karşın satışların maliyetinin ciroya oranının artması brüt kar marjındaki azalışın sebebi oldu. Yurt dışı satış gelirleri 2Ç25 döneminde yıllık %47,3 büyüme ile 161.955 milyon TL’ye ulaşırken, yurt içi satış gelirleri ise yıllık %4,1 azalışla 32.838 milyon TL’ye gerileri. Şirketin bu çeyrekteki güçlü satış geliri büyümesinde tamamen yurt dışı satışların pozitif katkısı hissedildi. Şirketin toplam satış gelirleri içerisinde %83,1 seviyesine ulaşan yurt dışı satış gelirleri, yenilenen ürün portföyünün global pazardaki performansını ilk çeyrekte olduğu gibi bu çeyrekte de ortaya koymaya devam etti.FAVÖK 12.605 milyon TL oldu: FAVÖK yıllık bazda %32,2 artış gösterirken, çeyreksel bazda %18,3 artış gösterdi ve 12.605 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi şirketin bu dönemde 11.924 milyon TL FAVÖK elde etmesi yönündeydi. Şirket piyasa beklentisinin üzerinde bir çeyreklik FAVÖK büyümesi gösterdi. FAVÖK marjı da yıllık 0,1 puan azalışla %6,5 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %6,2 FAVÖK marjı elde edilmişti.

6 Aylık Sonuçlar: 2025 yılının ilk 6 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %12,1 artışla 365.360 milyon TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 1,8 puan azalışla %8,4 seviyesinde, FAVÖK marjı 1,1 puan azalışla %6,4 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %4,3 azalış gösterdi ve 23.264 milyon TL olarak hesaplandı.Bu sonuçlarla birlikte şirketin 6 aylık net dönem kari %38,8 azalışla 12.988 milyon TL’ye geriledi.

Yurt dışı satış adedinde güçlü büyüme: Şirket yılın ikinci çeyreğinde yurt içinde 25.649 adet (2Ç24: 25.152 adet), yurt dışında ise 166.429 adet (2Ç24: 114.007 adet), olmak üzere toplamda 192,078 adet (2Ç24: 139,159 adet) satış gerçekleştirdi. Toplam satış adedi yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %38 büyürken bu büyüme büyük ölçüde %46 oranındaki yurt dışı satış adedi büyümesinden kaynaklandı. Yurt içi satış adedindeki büyüme ise %2 ile sınırlı kaldı.Yurt dışı satış adetlerinde en büyük büyüme 1 ton ticari araç segmentinde: Yurt dışı satış adetlerindeki büyümeye en büyük katkı sunan segment 1 ton ticari araç segmenti oldu. Şirketin yurt dışı satış adetlerinde 1 ton ticari araç segmenti 2Ç25 döneminde yıllık %82 büyüme göstererek 74.229 adete ulaştı. 2 ton ticari araç segmenti ise yıllık %49 büyüme göstererek 30.739 adete ulaştı. Şirketin ana ihracat pazarlarının toplam yurt dışı satışları içerisindeki payına bakıldığında ilk altı aylık dönemde %28 ile İngiltere ilk sırada, %19 ile Batı Avruğa ikinci sırada ve %16 ile Almanya üçüncü sırada yer almaktadır.Yurt içi otomotiv pazarında şirketin pazar payı daraldı: Yılın ilk çeyreğinde yurt içinde %7 daralan otomotiv pazarı, ikinci çeyrekte beklentilerin aksine toparlanma göstererek yıllık bazda yüzde 17 büyüme ile 341 bin adetlik satışı aştı. Ford Otosan’ın yurt içi perakende satışları ise bu çeyrekte yıllık %7’lik büyüme gösterdi. Yurt içi otomotiv pazarında Ford Otosan’ın pazar payı yıllık 0,7 puan azalışlka %7,8 seviyesine geriledi. Bu performansı etkileyen temel faktörler arasında yurt içinde yoğun fiyat rekabeti ve agresif satış kampanyaları, devam eden makroekonomik belirsizlikler ve ÖTV oranlarında beklenen artışlar öne çıktı.Üretim adetleri ve kapasite kullanım oranı: Şirketin geçen yılın ikinci çeyreğinde 142.262 seviyesinde olan toplam üretim aded bu dönemde yıllık %31 büyüyerek 185.846 seviyesine yükseldi. Yılın ilk çeyreğinde %71 seviyesinde olan toplam kapasite kullanım oranı ise bu çeyrekte %80 seviyesine ulaştı. Böylece ilk 6 aylık dönemde toplam kapasite kullanım oranı %75’e yükselmiş oldu. VW 1 tonluk ticari araç, yeni Puma Gen-E ve E-Courier’in üretime geçiş süreçleri nedeni ile 1Ç25 döneminde Gölcük’te %71, Yeniköy’de %66, Eskişehir’de %40 ve Craiova’da %80 seviyesinde gerçekleşen kapasite kullanım oranları, ilk altı aylık dönemde Gölcük’te %72, Yeniköy’de %72, Eskişehir’de %47 ve Craiova’da %85 olarak gerçekleşti.Net borç pozisyonu azalıyor: Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılının aynı dönemine göre %29,9 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %4,2 azalarak bu dönemde 90.629 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 2,0 seviyesinde gerçekleşti. 30 Haziran 2025 itibariyle şirketin 84.869 milyon TL döviz açığı bulunmaktadır.Şirketin nakit değerleri arttı: Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 36.394 milyon TL artarak 56.971 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 59.566 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 9.233 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 14.030 milyon TL nakit çıkışı oldu.2025 yılına yönelik beklentiler revize edildi: Ford Otosan 2025 yılı beklentilerinde bazı beklentilerini revize etti. Şirket, 2025 yılında 950 – 1.050 bin aralığında olmasını beklediği toplam Türkiye Otomotiv Pazarı büyüklüğü beklentisini 1.050 – 1.150 bin olarak yukarı yönlü revize etti. Şirket, perakende satış adedi beklentisini 90-100 bin seviyesinde korudu. Şirket, toplam 610-660 bin (410-440 bin Türkiye, 200-220 bin Romanya) olmasını beklediği yurt dışı satış adedi beklentisini korudu. Şirket, 700-760 bin olan toplam satış adedi beklentisini korudu. Şirket toplam üretim adedi beklentisni 700-750 bin (460-490 bin Türkiye, 240-260 bin Romanya) olarak korudu. Şirket 750-850 milyon EUR (130- 150 milyon EUR Genel Yatırımlar, 620-700 milyon EUR ürün yatırımları) olan toplam yatırım harcaması beklentisini 600-700 milyon EUR (130- 150 milyon EUR Genel Yatırımlar, 470-550 milyon EUR ürün yatırımları) olarak aşağı yönlü revize etti. Şirket, 2025 yılında “yüksek tek haneli” satış gelirleri büyümesi beklentisini korudu. Şirket FAVÖK marjı beklentisni %7 – %8 aralığında korudu.Değerlendirme: Otomotiv üretimi alanında faaliyet gösteren ve Türkiye’nin mal ihracat şampiyonu olan Ford Otosan’ın 2Ç25 döneminde açıklamış olduğu finansal sonuçları güçlü bulduk. Finansal tablolarında enflasyon muhasebesi uygulayan şirket, bu dönemde piyasa beklentisinin üzerinde bir satış geliri, net kar ve FAVÖK büyümesi elde etmeyi başardı. Satış gelirlerindeki güçlü büyümeye ek olarak, operasyonel giderlerdeki verimlilik, diğer faaliyet gelirlerindeki artış ve yatırım faaliyetlerinden net gelirdeki büyüme net karı desteklerken, artan net finansman gideri ise net karı baskılayan unsur oldu. Şirketin yurt dışı satış performansındaki güçlü büyüme çeyreksel sonuçlarda pozitif anlamda en dikkat çeken nokta oldu. Şirketin yenilenen ürün portföyünün global pazardaki performansı ilk çeyrekte olduğu gibi bu çeyrekte de finansal sonuçlarını pozitif etkilemeye devam etti. Şirketin geçirdiği dönüşüm süreci sonucu yenilenen ürün portföyü ile yurt içi ve yurt dışında satış adetlerinde ilerleyen çeyreklerde de güçlü bir performans sergileme potansiyeli mevcut. Şirketin üretim adetleri ve kapasite kullanım oranlarındaki artışı ve net borç pozisyonundaki gerilmeyi de pozitif olarak yorumladık.”

Koç Holding (KCHOL) hisse hedef fiyat 2026! Tam 13 farklı aracı kurum açıkladı

İntegral Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Çekince: Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.