İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. haftanın son işlem günü olan 23 Mayıs Cuma’ya dair önemli piyasa ve şirket haberlerin yer aldığı günlük değerlendirmesini yayınladı. İşte detaylar…
Halka açık şirket haberleri
İş Yatırım Araştırma’nın 23 Mayıs Cuma günü için derlediği önemli borsa ve şirket haberleri şu şekilde; “Piyasalarda faiz indirimi heyecanı… ABD tahvillerinde dip seviyelerden dönüş ile güne başlıyoruz. Verim eğrisi 3 – 7 baz puan gerilerken, doların güçlenmesi hayatın normalleştiğini gösteriyor. Hisse senetleri gün sonu gelen satışlarla pozitif havayı kısmen bozdu. Muhteşem yedi hisseleri Google ve Tesla öncülüğünde pozitif ayrışıyor. Geçici PMI rakamları ekonomide sınırlı toparlanma ve enflasyon baskısının arttığını göstererek Fed’in Aralık ayına kadar faiz indirmeyeceği görüşünü destekliyor. Borsa İstanbul, Merkez Bankası’nın piyasa faizlerini politika faizi olan %46’nın altına çekmesi ve Cumhurbaşkanının kredi garanti fonu açıklaması ile dip seviyelerden döndü. Merkez Bankası’nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini kademeli olarak düşürmesi bir hafta önce başlayan süreç dün itibariyle TLREF faizinin %46’nın altına gerilemesini sağladı. Cumhurbaşkanı’nın ekonomi yönetimini destekleyen ancak kredi garanti fonunun gerekliliğini vurgulayan açıklaması risk iştahını destekliyor.
Dünya borsalarının seyri Borsa İstanbul’da yatay bir açılışa işaret ediyor. Faizlerin gerilemesi ve güçlü rezerv artışı Borsa İstanbul’u destekliyor. Buna karşın İstanbul Belediyesinde 49 kişinin gözaltına alındığı dördüncü dalga siyasi riskin devam ettiğini gösteriyor. Piyasalar pozitif ekonomik gelişmeleri mi satın alacak, yoksa siyasi riski mi satacak göreceğiz. Biz bardağın dolu tarafını görmeye çalışıyoruz. Endeks için destek ve direnç 9.400 ve 9.520. Koza sonuçlarına ve Alarko Carrier haberine negatif piyasa tepkisi bekliyoruz. Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler Aselsan, Turkcell.”
Şirket HaberleriAlarko Holding Kapanış (TL) : 85.1 – Hedef Fiyat (TL) : 168.46 – Piyasa Deg.(TL) : 37019 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 24.23ALARK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 97.96 Analist: [email protected], ALCAR Pay SatışıALARK, Alarko Carrier (ALCAR) sermayesinin %10’unun temsil eden 1.080.000 TL nominal değerli 108.000.000 adet payın borsada işlem gören paya dönüştürülmesi için SPK’ya başvurduğunu duyurdu. Şirket, daha önce Nisan ayında pay satışının diğer ortak olan Carrier’e eğer Carrier tarafından kabul edilmemesi durumunda borsaya satış seçeneğinin değerlendirileceğini açıklamıştı. Nötr.Desa Deri SanayiiKapanış (TL) : 10 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 4900 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.53DESA TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:DESA 1Ç25 Analist ToplantısıŞirket Genel Görünüm• Kuruluş: 1972 (Halka Arz: 2004)• Çalışan Sayısı: 1.516 & Mağaza Sayısı: 110 (93 DESA, 17 Ortak Girişim)• Samsonite Ortaklığı: 18 yıl (DESA %40 – Samsonite %60)• Türkiye’nin Önde Gelen Deri İhracatçısı (2018–2022)Finansal Özet (TMS29)• Gelir: 759 milyon TL (Yıllık +%2)• FAVÖK: 237 milyon TL (Yıllık -%3) & (%31,2 marj, -1,5 puan)• Net Kâr: 122 milyon TL (Yıllık +%405)• Net Nakit Pozisyonu: 1,58 milyar TL (41,6 milyon USD)Operasyonel Gelişmeler• Güçlü yurt içi pazarlama kampanyası büyümeyi destekledi• Yurt içi perakendeye yönelim, ihracatın 2024’te toplam gelir içindeki payını %25,1’e düşürdü• Online + B2B birlikte yurt içi gelirin %15,1’ine ulaştıİtalya Yatırımı Gelişmeleri• Mayıs 2023: Toskana fabrikasında ilk üretim• Mayıs 2024: “Made in Italy” gümrük onayı alındı• Mart 2025: İtalya tesisindeki çalışan sayısı 74’e ulaştı• Lüks deri ürünleri üretimine odaklı; aylık kapasite: 5.000 çantaÜretim Altyapısı• Türkiye ve İtalya’da dikey entegre 4 büyük tesis:o Çorlu Tabakhanesi (20.000 m²): Napa kuzu derisi, süet ve çift yüzlü deri işlemeo Sefaköy Merkez (15.500 m²): Showroom, giyim ve aksesuar üretimio Düzce (10.000 m²): Haftalık 15.000 çanta üretimio Toskana (2.000 m²): İhracata yönelik üst segment çanta üretimiSürdürülebilirlik Girişimleri• Düzce GES: 13,4 milyon TL yatırım | Fabrikanın enerji ihtiyacının %150’si karşılanıyor• Çorlu GES: 21,3 milyon TL yatırım | Enerji ihtiyacının %80’i karşılanıyor• Leather Working Group (Altın Seviye) ve SEDEX tarafından sertifikalıdırGen İlaçKapanış (TL) : 136.2 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 40860 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.49GENIL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected] 1Ç25 Analist ToplantısıGenel Strateji ve Yapı• Nadir hastalıklara odaklı iş modeli; NPP, ruhsatlı ithal ilaçlar ve markalı eşdeğer ilaçlar öne çıkıyor.• 600’den fazla çalışan.• 9 ülkede ofis; 10 ülkede 22 global iş ortağı.• 10 farklı ülkede 11 yurt dışı iş ortağı.• 7 iştirak ve 4 bağlı ortaklık.• 7 ülkede satılan 16 ithal ürün.• 8 ülkede satılan 27 yerli üretim ürün.• 2014’ten bu yana Türkiye ilaç sektörünün en hızlı büyüyen şirketlerinden biri.İş Modeli• NPP İlaçlar: Doktor reçetesi ile bireysel hasta ihtiyacı için ithal edilen ruhsatsız ilaçlardır.• Ruhsatlı İthal İlaçlar: Gen İlaç adına ruhsatlandırılmış, Sağlık Bakanlığı ve SGK mevzuatına göre pazarlanan ve geri ödemesi yapılan ürünlerdir.• Markalı Eşdeğer İlaçlar: Patent süresi dolmuş orijinal ilaçların eşdeğerlerinin geliştirilmesi, üretimi ve pazarlanması faaliyetlerini kapsar.1Ç25 Finansal Performans (TMS 29) | 2025 Yıl Sonu Hedeflerinde Revizyon Yok• Satışlar: 3,86 milyar TL (Hedef: >22,75 milyar TL, gerçekleşme oranı: %17).• Brüt Kâr: 828,1 milyon TL (Hedef: >5,34 milyar TL, gerçekleşme oranı: %16).• Esas Faaliyet Kârı: 531,6 milyon TL (Hedef: >1,93 milyar TL, gerçekleşme oranı: %28).• FAVÖK: 359 milyon TL (Hedef: >2,5 milyar TL, gerçekleşme oranı: %14).• Tazminat Geliri: Biogen ile olan distribütörlük anlaşmasının sona ermesiyle 1Ç25’te 446,2 milyon TL olarak kaydedildi.• Kâr Marjları:o Brüt Kâr Marjı: %21,47 (Hedef: %23,5)o Esas Faaliyet Kâr Marjı: %13,78 (Hedef: %8,5) | Hammadde tedarikinde yapılan pazarlıklar sayesinde daha yüksek marj elde edildi.o FAVÖK Marjı: %9,31 (Hedef: %11)Satış ve İhracat Performansı (1Ç25 / Yıllık)• İhraç ilaç satışları %39 arttı.• Ruhsatlı ithal ilaç satışları %37 arttı.• NPP ilaç satışları %9 büyüdü.• Toplam kutu satışları 1,32 milyon adede ulaştı.• Ruhsatlı ithal ilaç kutu satışları %38 arttı.• Satış dağılımı: Ruhsatlı ithal ilaçlar %50, NPP %38, ihracat ilaçları %8, üretim ruhsatlı ilaçlar %4.• Çeyrek bazında satış geliri 3,7 milyar TL’ye ulaştı (Gen İlaç tarihinin en yüksek çeyreği).• 1Ç25’te üretim ruhsatlı ilaç satışları 162,9 milyon TL olarak gerçekleşti; 1Ç24’e göre %51 büyüme.• Yıllık bazda satış hacmi bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %25 arttı.Kutu Bazında Satış Hacmi (1Ç25)• Toplam kutu satış adedi: 1,32 milyon kutu; yıllık bazda %14 düşüş.• İthal ilaç kutu satışları yıllık bazda %38 arttı.Yurtdışı Ağındaki Gelişmeler• ABD merkezli IntraBio Inc. ile AQNEURSA adlı ilacın NPP kapsamında tedariki için münhasır distribütörlük anlaşması imzalandı.• PTC Therapeutics ile gen tedavisi ilacı UPSTAZA’nın ithali ve tedariki konusunda münhasır distribütörlük anlaşması imzalandı.• Almanya Sağlık Otoritesi’nden EU GMP (Avrupa İyi Üretim Uygulamaları) sertifikası alındı. Sertifika kapsamına steril olmayan üretim hatları da eklendi.GES (Güneş Enerjisi Santrali) Gelişmeleri• GES yatırımı: 7–8 milyon USD.• Mevcut kurulu kapasite: 1,6 MW; Yozgat’taki toplam hedef kapasite: 11,88 MW.• 4,85 MW’lık kısmı 24 Mart 2025 itibarıyla tamamlandı.İnovatif Projeler ve Ar-Ge Çalışmaları | 4Ç24’ten Bu Yana Güncelleme YokDevam eden önemli inovatif projeler şunlardır:• SUL-238 (Alzheimer)Faz 1 sürüyor (%55 tamamlandı), ticarileşme ihtimali %15, ruhsat başvurusu hedefi: 2031.Türkiye potansiyeli: 12 milyon USD, global potansiyel: 5,2 milyar USD.• GN-037 (Plak Psoriasis)Faz 2 tamamlandı (%85), Faz 3’e 2026’da başlanacak. Ticarileşme ihtimali %80, ruhsat hedefi: 2028.Türkiye potansiyeli: 150 milyon USD, global potansiyel: 20 milyar USD.• RS-139 (Solid Tümörler)Faz 1b sürüyor (%45), ticarileşme ihtimali %4, ruhsat hedefi: 2033.• Amfoterisin B (Sistemik mantar enfeksiyonları)Jenerik ürün (%95 tamamlandı), ticarileşme ihtimali %95, ruhsat hedefi: 2027.Türkiye potansiyeli: 20 milyon USD, global potansiyel: 1,2 milyar USD.• Metoksalen (Psoriasis + PUVA)Jenerik ürün (%70 tamamlandı), ticarileşme ihtimali %80, ruhsat hedefi: 2027.Türkiye potansiyeli: 150 milyon USD, global potansiyel: 2Koza AltınKapanış (TL) : 25.76 – Hedef Fiyat (TL) : 27 – Piyasa Deg.(TL) : 82496 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 52.38KOZAL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 4.81 Analist: [email protected] 1Ç25Koza Altın 1Ç25’te beklentilerin aşağısında (Piyasa Beklentisi: 1,41 milyar TL), 1Ç24’teki 252 milyon TL net zarara kıyasla 1Ç25’te 506 milyon TL net kar bildirdi. Daha kötü operasyonel performans ve yatırım faaliyetlerinden gelirlerde yaşanan düşüşe rağmen parasal kayıp ve vergi giderlerindeki düşüş, net kardaki yıllık bazda iyileşmenin nedenleri olarak öne çıkıyor. Toplam üretim hacmi yıllık bazda %6 düşüşle 1Ç25’te 46,4 bin ons’a gerilerken toplam satış hacmi yıllık bazda %7 düşüşle 41 bin ons’a geriledi. Ortalama ons başına altın satış fiyatı 1Ç24’teki 2053 dolar seviyesinden 1Ç25’te 2761 dolara yükseldi. Altın fiyatlarındaki artışın etkisiyle beklentilere paralel olarak (Piyasa Beklentisi: 4,14 milyar TL) şirket yıllık bazda %4 artışla 4,22 milyar TL ciro elde etti. Brüt kar marjı 1Ç25’te yıllık 4 puan düşüş sonucu %28,5 olarak gerçekleşti. Ons başına nakit maliyetler 1Ç24’teki 1750 dolar seviyesinden 1Ç25’te 2282 dolar seviyesine yükseldi. Faaliyet giderleri/satış oranı yıllık 0,5 puan düşüşle %17,3’e geriledi. FAVÖK, 1Ç24’teki 1,1 milyar TL’ye kıyasla 1Ç25’te 650 milyon TL olarak gerçekleşerek beklentilerin altında kaldı (Piyasa Beklentisi: 1,57 milyar TL). 4Ç24 sonunda 12,2 milyar TL olan net nakit pozisyonu ise 1Ç25 sonunda stok seviyesindeki düşüşün katkısıyla 14,0 milyar TL’ye yükseldi. Hissenin son bir ayda endeksin %9,1 gerisinde kaldığını da göz önüne alarak Koza Altın’ın beklenti altı 1Ç25 sonuçlarına piyasa tepkisinin sınırlı negatif olmasını öngörüyoruz.Ereğli Demir Çelik Kapanış (TL) : 23.88 – Hedef Fiyat (TL) : 27 – Piyasa Deg.(TL) : 167160 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 109.4EREGL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 13.07 Analist: [email protected]ırımların Devreye AlınmasıErdemir KAP’a yapmış olduğu açıklamada 800 bin ton/yıl kapasiteli 4 No’lu Kok Bataryası Modernizasyonu ve yıllık 2,8 milyon ton sıvı ham demir üretim kapasiteli İskenderun Yeni 1. Yüksek Fırın yatırımlarının tamamlanarak devreye alındığını duyurdu. Maliyet yönetimini olumlu etkilemesi beklenmekle birlikte, nihai mamul üretim kapasitesinde bir değişiklik öngörülmemektedir. Nötr.
Takip Listesi Dışındaki Şirket HaberleriYEOTKŞirket, Azerbaycan’ın enerji şebeke işleticisi Azernerji CJSC ile ile toplam 500 MWh kapasiteli enerji depolama sisteminin anahtar teslim kurulumu için 90.497.070 Dolar tutarında sözleşme imzaladığını duyurdu.EKOSŞirket, Tunus’ta yerleşik iş ortağından dağıtım merkezlerinde kullanılacak orta gerilim hücrelerin imalatı kapsamında toplam 3.520.677 Euro tutarında satış siparişi aldığını duyurdu.PAPILŞirket, Nihai kullanıcısı yurtiçi kamu kurumu için tamamı Papilon kişi tespit cihazlarından oluşan 575.000 Euro (KDV hariç, yaklaşık 25.000.000 TL +KDV) tutarlı teklifinin onaylanmış olup ilgili ürünlerin teslimatı ve kabul işlemleri 22/05/2025 tarihi itibari ile tamamlandığını duyurdu.VKINGŞirket, Rekabet Kurulu’nun 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 4’üncü maddesinin ihlali gerekçesiyle başlatılan soruşturmayı, uzlaşma usulü ile sonlandırdığını ve bu kapsamda %15 indirimle 9.073.292,11 TL idari para cezası ödendiğini bildirdi. Bu durum, 18.04.2024 tarihli 24-19/407-M ve 07.11.2024 tarihli 24-45/1059-451 sayılı kararlarla belgelendi. Ayrıca, bahse konu soruşturmaya ilişkin gerekçeli kararın Rekabet Kurumu tarafından Şirket’e tebliğ edildiği belirtildi.IMASMŞirket, Türkiye’deki bir müşterisiyle 847.500 USD değerinde un değirmeni kapasite artışı sözleşmesi imzaladı ve avans ödemesini aldı. Şirket, bu satışın sevkiyatını önümüzdeki üç ay içinde tamamlamayı planlıyor.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
