Erdemir Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (EREGL) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, KuveytTürk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Erdemir Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. hisse haberleri
KuveytTürk Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “▪ Beklentilerin üzerinde net kâr: Erdemir 2Ç25’te 781 milyon TL olan konsensüs ve 801 milyon TL olan beklentimizin sırasıyla %67 ve %63 üzerinde 1,31 milyar TL’lik net kâr açıkladı. Net kâr bir önceki çeyreğe göre %206 artarken, yıllık bazda ise %70 gerileme kaydetti. Net kârın yıllık bazdaki düşüşünde; hâsılatın oransal olarak maliyetlerden daha fazla gerilemesinin yanı sıra faaliyet giderlerindeki yükseliş etkili olmuştur. Net kârın beklentilerimizi aşmasında ise; ertelenmiş vergi gelirinin artması etkili oldu.▪ Üretim ve satış hacminde gerileme: Şirket, 2Ç25’te 48,74 milyar TL olan net satış geliri beklentimizin %18, piyasa tahmini olan 49,63 milyar TL’nin %20 gerisinde 41,41 milyar TL net satış geliri açıkladı. Net satış geliri çeyreklik bazda %23, yıllık bazda %18 düşüş yaşadı. 2025 yılının ilk 6 ayında Grup’un toplam satış hacminde yıllık %7 ve toplam üretim hacminde %11’lik düşüş yaşanmıştır. Bu gelişmeleri dikkate aldığımızda; ekonomik aktivitedeki zayıf görünümün ve talepdeki daralmanın sürmesi operasyonel göstergeler üzerinde bir miktar baskı oluşturmaya devam ettiği görülmektedir. Yurt içi ağırlıklı satış yapan şirketin ihracat satış hacminin toplam satış içerisindeki payının yıllık %18,8’den %24,7’ye yükselmesine dikkat çekiyoruz.▪ Ton başına FAVÖK çeyreklik %25 arttı: Grup, 2Ç25’te yaklaşık 4,32 milyar TL olan konsensüs beklentisinin %4 altında, 3,74 milyar TL olan beklentimizin ise %10 üzerinde 4,13 milyar TL’lik FAVÖK elde etti. FAVÖK çeyreklik bazda değişiklik göstermezken, yıllık bazda ise %35 düşüş kaydetti. Operasyonel performans açısından yakından izlenen ton başına FAVÖK yıllık %58 düşerken, çeyreklik %25 artarak 64 USD/ton ile ılımlı bir görüntü çizdi. Ton başına FAVÖK ile ilgili 2025 yıl sonu tahminimizi koruyoruz (94 USD/ton).
▪ Sektörel Gelişmeler: Ekonomik aktivitedeki zayıf görünümün ve talepteki daralmanın sürmesi demir çelik sektörünün operasyonelleri üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Çelik tüketiminin yoğun olduğu imalat sektöründe 2025 yılına dair iyimser bir beklenti mevcutken, son dönemde yaşanan jeopolitik ve yurt içi gelişmelerin süreci zorlaştırdığını söyleyebiliriz. Öte yandan, Trump’ın tarife kararları gündemde sıcaklığını korurken, Türkiye’nin ihracatına yönelik gelişmelerin Trump’ın yürüteceği politikaya bağlı olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, başta ABD ve Çin arasında ticaret savaşlarının sürmesi küresel demir çelik piyasasında fiyat dalgalanmalarını beraberinde getirdi. Çin’in teşvik paketlerinin önümüzdeki dönemde dünya çelik talebi ve fiyatları üzerinde etkili olacağını öngörüyoruz.▪ Ereğli için “AL” yönündeki tavsiyemizi “TUT” olarak revize ediyor ve Model Portföyümüzde taşımayı sürdürüyoruz: Grup, 2Ç25’te hem bizim hem de konsensüs beklentilerinin üzerinde net kâr açıkladı. Buna karşın, hâsılat ise beklentilerin altında kaldı. 2025 yılında HRC fiyatlarında toparlanma beklemekle birlikte, çeyreklik bazda iyileşme kaydeden ton başına FAVÖK’e ilişkin 2025 yılı tahminimizi koruyoruz. Net borç pozisyonunda sınırlı bir iyileşmeye görüldüğünü belirtmek isteriz.”
Erdemir Ereğli Demir Çelik (EREGL) bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli
KuveytTürk Yatırım yasal uyarısı: Bu raporda yer alan bilgiler Kuveyt Türk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.(“Kuveyt Türk Yatırım”) tarafından genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir, herhangi bir yatırım aracının alım ya da satımı için öneri niteliğinde yorumlanmamalıdır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak mali durumunuz, risk ve getiri beklentileriniz ile uyumlu olmayan yatırım kararları vermeniz beklentilerinize uygun olmayan sonuçlar doğurabilir. Burada yapılan analizlere dayanarak yapılan yatırımlar zararla da sonuçlanabilir. Bu rapora dayanarak yapılan herhangi bir yatırımın sonucu Müşteri’ye aittir. Bu sonuçlardan dolayı Kuveyt Türk Yatırım ve çalışanları hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu raporda yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olmakla birlikte kesinlikleri ve doğrulukları garanti edilmemektedir. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kuveyt Türk Yatırım ve çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
