Türk Hava Yolları A.O. (THYAO) 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Türk Hava Yolları A.O. (THYAO) hisse haberleri – THY hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Olumsuz. Türk Hava Yolları, 3Ç25’te 6.953 milyon USD gelir (Konsensus: 6.945 milyon USD / Deniz Yatırım: 6.907 milyon USD), 1.871 milyon USD FAVÖK (Konsensus: 1.830 milyon USD / Deniz Yatırım: 1.969 milyon USD) ve 1.378 milyon USD net kar(Konsensus: 1.260 milyon USD net kar / Deniz Yatırım: 1.271 milyon USD net kar) açıkladı.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Beklenti üzerinde açıklanan net kar.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Kargo birim gelirleri başta olmak üzere birim gelirlerde yaşanan ivme kaybı ve FAVÖK marjında yaşanan daralma.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ Birim gelirlerde ve operasyonel kârlılıkta yaşanan gerilemeye rağmen, net kârın beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş olmasının hisse performansı üzerindeki olası olumsuz etkiyi sınırlayacağını düşünüyoruz.■ 3Ç25 döneminde toplam yolcu sayısı %11 artışla 24,5 milyon yolcuya ulaşmıştır. Yolcu gelirleri ise, 3Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre %6,1 artış göstermiştir. Kargo rakamları, 2Ç25 döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %10 artış gösterirken, kargo gelirleri, birim gelirlerdeki düşüşle %7,2 azalmıştır. Toplam gelirler ise 3Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre %4,9 artış göstermiştir.■ 3Ç25’te akaryakıt giderleri geçen yıl aynı döneme göre %0,8 azalırken, aynı dönemde personel gideri %22,8 yükseliş göstermiştir. 9A25 döneminde akaryakıt gideri toplam maliyetlerin %26,7’sini, personel gideri ise %25,1’ini oluşturmuştur.■ 3Ç25’te FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre %13,7 azalarak 1.871 milyon USD, FAVKÖK (EBITDAR) ise bu dönemde geçen sene aynı döneme göre %11,9 azalarak 2.055 milyon USD olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı geçen yıla göre 5,8 puan azalarak %26,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjının artan maliyet baskıları ve zayıflayan kargo performansı dolayısıyla negatif etkilendiği açıklandı.■ Şirket’in 4Ç24 dönem sonunda 1.1x olan net borç/FAVÖK rasyosu, 3Ç25 dönem sonunda 1.4x seviyesinde gerçekleşti.■ Şirket, 3Ç25 döneminde 1.378 milyon USD net kar açıkladı. Şirket, zayıflayan doların muhasebesel etkisi ve vergi etkisi kaynaklı net kârın olumsuz etkilediğini açıkladı. Net kar rakamının yıllık bazda zayıflama göstermesine rağmen piyasa beklentisi ve beklentimizin üzerinde gerçekleşti.■ Genel değerlendirme: Mevcut durumda hisse yıl başından bu yana BIST 100 Endeksi’nin %5 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,8x F/K ve 5,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.”
Bir şirket yüzde 50 bedelli, yüzde 100 oranında bedelsiz sermaye artırımı kararı aldı
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
