Tüpraş Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TUPRS) 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;Tüpraş Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. hisse haberleri – TUPRS hisse yorumuŞeker Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Net kar piyasa beklentisini aştı… Tüpraş enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 3Ç25’te 12.162mn TL net dönem kârı açıklamıştır. Bu rakam, piyasa medyan beklentisi olan 10.931mn TL’nin %11 üzerinde gerçekleşmiştir (3Ç24: 10.322mn TL). Artanoperasyonel kârlılık, stok değerleme etkisi, güçlü ürün marjları ve finansman gelirlerindeki pozitif katkı, netkâr performansının beklentileri aşmasında etkili olmuştur.Tüpraş 3Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre net satış gelirleri %16 azalarak 220.666mn TL seviyesinde gerçekleşirken, bu tutar piyasa medyan beklentisi olan 207.985mn TL’nin %6 üzerinde gerçekleşmiştir (3Ç24: 261.553mn TL). Tüpraş’ın 3Ç25 döneminde kapasite kullanım oranı %100 seviyesinde gerçekleşmiş, bu oranla şirket küresel ortalamanın üzerinde performans göstermiştir.Şirket’in üretim miktarı 3Ç25’de 7,2mn ton seviyesinde gerçekleşirken, satış hacmi aynı dönemde 8,0mn ton olarak gerçekleşmiştir. Miktar bazında yurt içi satışlar 3Ç25’de yıllık bazda %4 artarken, artışa en büyük katkı yıllık bazda %15 artış gösteren benzin satışlarından gelmiştir.Şirket’in FAVÖK rakamı, 3Ç25’te 19.787mn TL seviyesinde gerçekleşerek piyasa medyan beklentisi olan 19.198mn TL’nin %3 üzerinde oluşmuştur (3Ç24: 19.999mn TL). Şirket’in FAVÖK marjı %7,6’dan %9,0’a yükselmiştir. Şirket ayrıca yatırımcı sunumunda, uluslararası uygulamalarda yaygın olduğu üzere, ticari alacak ve borçların kur farkı etkilerini FAVÖK hesabı dışında bırakarak hesaplanan düzeltilmiş FAVÖK tutarını 20.543mn TL olarak paylaşmıştır. Bu çeyrekte güçlü ürün marjları, daralan ham petrol fiyat farkları, pozitif stok etkisi ve enerji maliyetlerindeki görece istikrar, faaliyet kârlılığını desteklemiştir.Operasyonel gelişmeler… Küresel petrol piyasasında 3Ç25 döneminde orta distilat ürünlerine yönelik talep artışı devam etmiştir. Sanayi ve taşımacılık sektörlerindeki güçlü tüketim, mevsimsel olarak yüksek seyreden stoklarla birlikte orta distilat ürün marjlarını 23$/v seviyesine taşımıştır. Türkiye’de akaryakıt talebi %16,9 benzin ve %12,1 jet yakıtı artışlarıyla yıllık bazda yükselmiştir. YKFO ürün marjı, arz kısıtlamaları nedeniyle yüksek seviyesini korumuş; OPEC+’ın üretim artışı kararına rağmen bölgesel gerilimler ve yaptırımlar, ham petrol fiyat farklarının daralmasına neden olmuştur. Bu tablo, Tüpraş’ın güçlü ürün marj ortamından tam kapasiteyle faydalanmasını sağlamıştır.Üretim ve Ürün Karması: Üretim ve ürün karması tarafında beyaz ürün verimi 3Ç25’de %81,5’e yükselmiş (3Ç24: %79,5) ve orta distilat ürünlerin toplam payı %55’e ulaşmıştır. Motorin üretiminin toplam içindeki payı ise %36 seviyesine yükselirken, siyah ürün oranı %19’dan %17’ye gerilemiştir. Motorin ithalatı 630 bin tondan 400 bin tona düşerken, jet yakıtında ithalat ihtiyacı ortadan kalkmıştır. Benzin ve ara ürün (ASRFO, HVGO) ithalatlarında sınırlı artış görülmüştür. Bu tablo, Tüpraş’ın yerli üretim oranını artırarak dışa bağımlılığı azalttığını ve güçlü iç talep koşullarına etkin biçimde yanıt verebildiğini göstermektedir.Net borç ve işletme sermayesi… Tüpraş’ın net nakit pozisyonu 3Ç25 sonunda 74,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Şirket, ikinci çeyrekteki 1,2 milyar USD’lik net nakit pozisyonunu 1,8 milyar USD’ye çıkarmıştır. Toplam nakit varlıklar 117,1 milyar TL düzeyinde olup, bu tutarın önemli kısmı döviz cinsindedir, dolayısıyla ithalat yükümlülüklerine karşı doğal bir koruma işlevi görmektedir. Net borç/FAVÖK oranı -1,3x seviyesine gerilerken, borç vade yapısının uzun olması (1 yıl içinde 14,6 milyar TL, 3 yıl üzeri 15,8 milyar TL) likidite riskini sınırlamaktadır. İşletme sermayesinin -7,9 milyar TL’ye gerilemesi stok ve alacak yönetiminde iyileşmeyi gösterirken, +25,9mn USD net döviz pozisyonu ile şirketin bilançosu kur riskine karşı dengeli kalmaya devam etmiştir.Şirket 2025 Beklentileri… Şirket, 2025 yılına ilişkin hedeflerinde herhangi bir revizyona gitmemiştir. Şirket 2025 yıl sonu için 6 – 6,5$/varil net rafineri marjı, yaklaşık 26mn ton üretim, 30mn ton satış hacmi ve %90 – 95 kapasite kullanım oranı beklentilerini korumuştur. 9A25 itibarıyla net rafineri marjı 9,7$/varil ile hedefin üzerinde gerçekleşmiş, bu performans orta distilat ürünlere yönelik güçlü talep ve düşük stok seviyeleriyle desteklenmiştir. Yılın ilk dokuz ayında 316mn USD yatırım harcaması yapılmış olup, bu tutar yıllık hedefin (480mn USD) yaklaşık %66’sına denk gelmektedir. Yatırımların önemli kısmı bakım-onarım, enerji verimliliği ve sürdürülebilirlik projelerine yönelmiştir.➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.tuprs-3c25İndirKaynak: Şeker Yatırım AraştırmaTürk Hava Yolları (THY) bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli Benzer Bilanço Haberleri Tüpraş (TUPRS) 2025 3. çeyrek bilanço değerlendirmesi 23 Aralık 2025Türk Traktör (TTRAK) 2025 3. çeyrek bilanço yorumu 23 Aralık 2025Lila Kağıt (LILAK) 2025 3. çeyrek bilanço yorumu 23 Aralık 2025Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) 2025 3. çeyrek bilanço yorumu 23 Aralık 2025Kayseri Şeker (KAYSE) bilançosu açıklandı! İşte detaylar 22 Aralık 2025Alfa Solar Enerji (ALFAS) 2025 3. çeyrek bilanço değerlendirmesi 22 Aralık 2025#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-meta-fields { }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-meta-fields * { font-size: 13px; }.pt-cv-heading-container[data-blockid=”ditynimm”] { }.pt-cv-heading-container[data-blockid=”ditynimm”] * { font-size: 14px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-thumb-wrapper:not(.miniwrap) { }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-thumbnail:not(.pt-cv-thumbnailsm) { height: 150px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-thumb-wrapper { }#pt-cv-view-ditynimm[class*=”cveffect”] .pt-cv-thumb-wrapper, #pt-cv-view-ditynimm:not([class*=”cveffect”]) .pt-cv-thumbnail { border-radius: 19px 19px 19px 19px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-thumbnail { }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-title a { display: block;color: #000000; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-title:not(.pt-cv-titlesm) a { font-weight: 600;text-decoration: none;font-size: 20px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-titlesm a { font-weight: 600;font-size: 18px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-content { font-size: 15px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-rmwrap { }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-readmore { color: #fff;background-color: #22304c;font-size: 14px; }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-taxoterm { }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-taxoterm * { color: #222;background-color: #fff6f6;font-size: 14px; }#pt-cv-view-ditynimm + .pt-cv-pagination-wrapper { }#pt-cv-view-ditynimm + .pt-cv-pagination-wrapper a { font-size: 14px; }#pt-cv-view-ditynimm > .pt-cv-page {grid-template-columns: repeat(3, 1fr);grid-gap: 15px;}
@media all and (max-width: 1024px) {
#pt-cv-view-ditynimm > .pt-cv-page {grid-template-columns: repeat(2, 1fr);}
}
@media all and (max-width: 767px) {
#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-thumb-wrapper:not(.miniwrap) { }#pt-cv-view-ditynimm .pt-cv-thumbnail:not(.pt-cv-thumbnailsm) { height: 120px; }#pt-cv-view-ditynimm > .pt-cv-page {grid-template-columns: repeat(2, 1fr);}
}Şeker Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki veri, grafik ve tablolar güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
